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Date Posted: 04:02:02 09/18/03 Thu
Author: 曹Sir
Subject: 投資者日記 特區政府重操故業

9月16日,周二。今天恆生指數由下跌百多點改為倒升78.65,收11071.38,理由係沙士疑雲消除。9月期指略為低水,收11030點。股巿仍傾向炒二線股,中移動(941)升2.2%,見二十一元;華創(291)升4.2%,見八元七角;蜆薾q器(081)升12%,見一元六角六仙;精電(710)升8.1%,見七元三角五仙。

  近期住宅樓價已較沙士疫情時上升5%,而且傳10月政府將減低印花稅以刺激樓宇交投,部分買家急於買入新單位,舊單位則唔賣住善價而沽,令樓巿出現短暫復甦。

  思捷(330)估計2002/03年度獲利十億八千五百萬元,上升16.5%,每股獲利九角二仙,?狺G十二點二倍,現價吸引力一般。

  信德(242)周四公布中期純利,受沙士疫情影響,估計半年獲利七千四百八十萬元,較去年同期減63%,理由係來往港澳人士今年上半年減17%,擔心上半年水翼船業務無利可圖;加上今年上半年銷售物業利潤有限,估計全年獲利一億四千四百萬元或每股七點四仙,未來?狺T十八倍,吸引力亦係一般。


上升通道未被打破


  我老曹係美元淡友,不然去年亦唔會向各位推介歐羅同黃金,今年亦唔會向各位推介加元。我老曹亦係油價淡友,以為伊拉克戰爭結束後油價將反覆向下,所以今年4月冇向各位推介石油股,只推介鋼鐵及資源股。我老曹亦唔相信今年第三季美國GDP增長率有格蛇描繪咁好,所以傾向保守D,雖然在低利率下,銀行存款資金被驅趕入巿炒股票。

  踏入9月,無論股巿、黃金、外匯,都似忙到一頭煙,情婦樣樣都準備好,但主角(男主人)仍未出現,到底今天晚上會係一個歡樂的晚宴,或者係另一個孤單的晚上?時間一天天過去,至今股巿、金價及外匯仍未找到方向。睇唔清趨勢乃分析工作者的致命傷,情況有如做妻子的弄不清自己的丈夫在外面到底有冇女人!(作為男性,擁有一個女性閣下擁有美滿家庭,但同時擁有兩個女性肯定噩夢連場。)英國統計數字指出,10%新婚太太懷疑自己丈夫有外遇!

  圖表許多時較文字更有說服力。4月25日開始的上升軌仍在正常運行,恆生指數上升通道下支持10600點,上阻力11500點【圖】,在未打破上述兩點前,大巿仍係反覆;如升破11500點,即大巿已完成消化5月到8月的升幅,有望再創高峰;如10600點失守,就係咁先!技術上睇,12000點阻力十分大,因為此阻力乃去年高點,唔少投資者的資金便在此水平被困,大巿必須高於12000點才能釋放更多股蟹。

  作為投資者,必須做功課及自行決定,在做決定之前不妨詢問別人;不過,最好諮詢較自己投資同理財更成功的人,而非較自己差的人。千萬唔好問和尚借梳!   本周末日本大選,如小泉連任(機會十分大),可一直做到2006年,將係日本近三十年內任期最長的首相。至於佢推行鴽麰畢p何?至今為止,日經平均指數由4月28日7604點,升到10887點,升幅達43%,但較小泉2001年上台時仍低26%;小泉在任兩年半,日本人均收入減少2.7%,失業率升至5.5%(日本新高)。當年小泉以87%支持率上台,今天支持率已下降至58%,佢上任時對選民鴭蚇掑j部分都落空,理由係佢太容易與老一輩自民黨成員妥協,例如限制政府貸款在八十五億美元一年、削減公共開支、糾正銀行負債太重等等冇一項落實,至今仍有58%支持率,理由係日本人認為無法落實理由係來自黨內舊有勢力;其次係2001及02年世界經濟出現衰退。


綠化郎錯在急於求成


  小泉上任之時,我老曹曾批評佢改革不了什b,理由係戴卓爾夫人獲保守黨支持而上台改革英國政府,所以佢成功;列根總統也獲共和黨支持上台而改革美國政府;至於小泉只係自民黨知道佢民望高才支持佢上台,並非真心支持佢進行改革。依家小泉奰u勢係日經平均指數由4月28日上升至今升43%,加上國際間要求人民幣升值呼聲,令日本人相信日本經濟今年4月份起可開始改善(我老曹雖然在5月份曾估計日本熊市結束,但至今未肯定,理由係走勢上睇今年4月應係熊市第三期完成,但本質方面例如日本經濟前景未見改變,唔似82年美股在經濟本質改變下開始牛市);今年小泉如連任,由於支持率降至58%,更難推行改革,因此我老曹建議日經平均指數升逾一萬點應獲利賺鬙,而非加碼。

  戰後自民黨一直領導日本經濟由廢墟中重建,結果亦造成自民黨一黨獨大,但隨著工業社會高潮過去,知識產權時代來臨,自民黨太留戀過去的成功,墨守成規,未能帶領日本走上知識產權型經濟。今年4月日經平均指數反彈,到底係偏低引發補倉行動,抑或像82年美股代表進入高科技時代?我老曹至今搞唔清。面對中國工業日益強大,日本如何轉型到知識產權時代?這是日股牛市是否重臨的關鍵所在,亦係香港政府必須學習之處。

  97年7月香港房地產售價實在太高,呢點連三歲孩童都知,綠化郎上任首天便推出「八萬五」,錯在急於求成!佢忘記土地收入佔政府收入接近三分一,亦係本港一百萬中產階級財富所在,破壞魕虷a產在本港GDP所佔地位,經濟的一大支柱便崩塌。綠化郎口口聲聲提出數碼港、中藥港、時裝中心、航運中心、高科技產業中心……冇一個成真,搞髐誚~半,結果特區政府重操「故業」,再次支持樓價,可惜信心有如水晶燈,打爛鰴ㄕn難砌得番,最後香港變成點樣?真係木宰羊。


一人賺錢難維持中產生活水平


  科技及互聯網普及,造成天涯若毗鄰的環境,過去無法發生的事今天已變成現實,例如接聽電話理財者分分鐘ゎ深圳而非本港,結果公司佔用寫字樓樓面減少,造成寫字樓租金回落,裁員節省成本亦令失業率上升。呢次經濟雖然復甦,但失業率無法改善,寫字樓租金不升反跌。今天失業率上升唔代表冇飯食,只代表愈來愈多家庭好難再公一份婆一份去維持中產階級生活水平,當一個家庭由兩個人收入變成獨力支持,生活水平便立即由「中產」下降至「貧窮」(所謂「中產」係指年收入二十五萬元以上、七十五萬元以下),部分不善理財者更變成負資產家庭,因為一個正常家庭可節省開支20%而唔影響生活水平,但絕對唔可以收入減少50%而唔影響生活水平。80%中產階級的收入中,50%用於供樓,一旦其中一個冇鬫洶J,許多時連供樓能力亦失去,因此利用信用卡去頂數,有一天頂唔住便走向破產之途。破產三大理由係:一、失業;二、婚姻出問題;三、家中有病人。今時今日,只有少數家庭可依賴一人收入維持中產階級生活水平。

  近年企業純利上升來自節省開支而非營業額上升,97年7月回歸後特區政府漸漸官僚起來(雖然本港仍係世界上最自由城市),唔少事前缺乏諮詢的監管條例出現,影響營商環境;反之,中國內地的官僚程度卻日漸改善。資金對呢方面最敏感,資金流向已話畀各位知許多事,大方向係中國漸漸港式化,香港漸漸中國化。

  今時今日,特區政府仍有大把埃及妖后嫁妝可以浪費,所以稅率變化唔大,但估計2007年或以後香港最大吸引力(低稅率及極之簡化的稅制)亦將失去。換言之,97年7月後最大變化係中國一天一天好,但香港一天一天差;中國好香港好,呃細路而已。


加稅猶如乞兒兜搶飯食

  面對財赤,IQT都幾頭痛,如大幅削減開支,代表唔少你的公僕或資助機構員工收入下降,士氣受損;如增加稅收,代表向市民口袋中ヴ走資金,今時今日市民已好窮,再增加市民負擔,猶如乞兒兜搶飯食,必然有不良影響。

  美吉利國際(353)停牌,公布發行新股。

  友利控股(419)以每股三仙配售五億股,集資一千四百五十萬元,佔擴大股本15.27%,高振順及一致行動人士佔擴大股本後31.12%。

  佑威國際(627)以每股三角八仙配售一億一千二百萬股,佔擴大股本7.96%,集資四千二百六十萬元,其中一千九百一十萬元在中國建設納米業務之生產設施,一千二百五十萬元用作減債,一千萬元作營運資金。配售價較今年3月31日止每股資產淨值三角一點九七仙,有18.9%溢價;梁鄂佔擴大股本約44.5%。

  Maxi Gain知會中華城市燃氣(603)已出售Noble Islands股權,該公司唯一資產係二十一億八千萬股中華城市燃氣,買方為周偉榮,代價一億一千三百多萬元或每股五點二仙;出售後黃景兆退任董事局主席,由周偉榮代替,佔公司24.16%。

  中國投資基金(612)股東以七百三十多萬元或每股三角五仙,出售二千零八十九萬六千股予四海國際(120),購入後四海國際佔26.12%。

  香港建設(190)重組協議最後期限由9月15日改為9月22日。

  協里(729)公布可換股債券已轉為普通股,令股本擴大4.09%,共發行三億一千二百五十萬股新股交換五百萬元可換股債券。

  松景科技(8013)一名主要股東王世文9月15日出售1.9%股權共一千三百一十八萬股,出售後仍佔公司8.5%。

  ■辰達永安旅遊(1189)、中國光大國際(257)、中策集團(235)、正興(692)、御泰金融(555)、中大娛樂(8167)、銀建國際(171)、福方國際(885)、金豐21(2312)、華聯國際(969)、i100(2966)、美吉利國際(353)、曼盛生物科技(512);閩信集團(222)、財訊傳媒(205)25日;廣益國際(530)、精藝集團(559)、福邦(1041)、MRC控股(8070)、中國星(326)、圓通(1188)、豐釆多媒體(764)26日公布業績。

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